Les pensions sur
titres
Les pensions sur titres
sont aussi appelées conventions de rachat. Elles sont
utilisées par les personnes qui négocient des
titres d'État dans le but d'emprunter des fonds à
un jour. Un courtier, ou un autre intervenant détenant
des titres d'État (habituellement des bons du Trésor),
vend les titres à un prêteur et convient de les
lui racheter à une date et à un prix convenus
à l'avance. L'échéance est habituellement
très rapprochée. Elle varie normalement de 1
à 30 jours, mais peut aller au-delà. Compte
tenu de cette courte échéance et de la garantie
du gouvernement, les prêteurs courent très peu
de risques.
Ces instruments sont très prisés,
car ils peuvent virtuellement éliminer les problèmes
de solvabilité. Malheureusement, le nombre significatif
de pertes causées par des courtiers frauduleux au fil
des années suggère que les prêteurs n'examinent
pas toujours leur garantie avec suffisamment d'attention.
Il existe plusieurs variantes des pensions
sur titres :
- Prise en pension de titres - c'est l'inverse d'une pension sur titres.
Un courtier achète des titres d'État
à un investisseur et les lui revend ultérieurement
à un prix plus élevé.
- Pension sur titres à
terme - le principe est le même que celui
d'une pension sur titre, mais l'échéance
est supérieure à 30 jours.
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